| 종목 | 코드 | 보유주식수 | 지분율 | 종가(원) | 지분가치(억) |
|---|---|---|---|---|---|
| SK스퀘어 | 402340 | 42,452,202 | 32.2% | 1,037,000 | 440,229 |
| SK이노베이션 | 096770 | 88,052,777 | 51.7% | 125,500 | 110,506 |
| SK텔레콤 | 017670 | 65,668,397 | 30.6% | 94,200 | 61,860 |
| SK바이오팜 | 326030 | 39,217,912 | 50.1% | 87,300 | 34,237 |
| SKC | 011790 | 20,865,272 | 42.1% | 90,300 | 18,841 |
| SK네트웍스 | 001740 | 97,142,856 | 48.4% | 6,570 | 6,382 |
| 상장 지분 합계 | 672,056 | ||||
보유주식수는 DART 2026 반기보고서(6/30) 실측, 종가는 2026.08.31 KRX. 2026H1 변동 2건: SK바이오팜 2026-02-26 PRS 블록딜로 1,092만주 매각(114,500원·1.25조, 64.0→50.1%) — PRS라 주가 등락은 SK가 계속 부담하지만 법적 보유수 기준으로 표기 · SKC 유상증자(1.17조) 초과청약 참여로 548만주 취득(취득가 8,344억, 6/8 신주상장, 40.6→42.1%). 바이오팜 매각대금은 SKC·에코플랜트 취득에 쓰여 순차입금은 거의 불변. 지분율은 공시 시점 기준.
| 항목 | 지분율 | base(억) | 감도범위 | 근거 |
|---|---|---|---|---|
| SK실트론 | 51.00% | 16,600 | 16,600~20,776 | 매각 확정: 두산 SPA 2026-07-31, 70.6%(SK 51%+TRS 19.6%) 2.3조 → 51% 몫 ≈1.66조. 2034년까지 earn-out 상방·SK증권 EV/EBITDA 8배 18,540·삼성 20,776 |
| SK에코플랜트 | 71.19% | 35,900 | 20,000~62,600 | 2025-08 유상증자 가치(SK증권 33,600@66.7%→71.19% 환산). 하방 K-OTC 시총 ~2.8조×71%, 상방 2026-03 FI 재매입가 134,034원/주(297만주 3,985억)×4,670만주. 1Q26 영업익 9,310억 |
| SK팜테코 | 86.55% | 16,500 | 14,290~34,600 | 장부 1.651조(SK증권 동일). 2023 프리IPO 기업가치 4조 시 ~34,600 상방 |
| SK시그넷 | 74.90% | 2,700 | 2,700~2,700 | 2026H1 유증 700억 참여(+986만주, 66.7→74.9%) — 장부 2,816억 하회 소규모 |
| 자체사업·브랜드 | 100% | 49,000 | — | SK AX(C&C) IT ~1.6조 + 브랜드 로열티 ~3.3조 |
| 지주 순차입금 | 별도 | −81,800 | — | DART 2026 반기 별도(6/30): 차입 8.48조(단기 0.79·유동성장기 1.86·사채장기 5.83) − 현금성·단기금융 0.30조 ≈ 8.18조. 실트론 매각대금(~1.66조) 유입 전 — 유입 시 NAV의 실트론 항목이 현금으로 바뀔 뿐 순NAV는 불변 |
| 우선주 | — | −1,400 | — | 우선주 차감 |
비상장 가치는 추정치입니다. 2026-09-01 갱신: SK실트론은 7/31 두산 SPA로 거래가가 확정돼 감도범위를 거래가~earn-out 상방으로 좁혔고(base 18,000→16,600), SK에코플랜트는 base 15,000→35,900으로 상향 — 3월 FI 지분 재매입(4,000억)으로 지분율 71.2%가 됐고, 2025-08 유상증자 가치·1Q26 영업익 9,310억·SK증권 2026E 영업익 2.7조 전망을 감안하면 종전 base(장부 부근)가 지나치게 보수적이었습니다. 다만 K-OTC 시총(~2.8조)과 FI 재매입가(~8.8조 환산) 사이 3배 편차가 그대로 감도범위입니다.
비상장 가치를 제외하고 상장 지분가치만을 기준으로 한 할인율 = 1 − 유통시총 ÷ 상장지분가치. 비상장은 일별 시세가 없어 시계열에서 제외했습니다(사용자 지정). 값이 클수록 시장이 SK㈜를 보유 상장지분 대비 싸게 매긴다는 뜻입니다.
기간 중 할인율 70.1% → 55.3%로 좁혀졌습니다. SK하이닉스 HBM/AI 랠리로 SK스퀘어 등 상장 지분가치가 급등하는 동안 SK㈜ 주가도 함께(때로 더 빠르게) 재평가받으며 지주 할인이 축소됐습니다 — 밸류업 공시·2026-03 자사주 20.3% 소각 결의(2027-01-04 예정)가 리레이팅을 뒷받침한 것으로 보입니다. 2026년 6월 말 SK㈜ 858,000원(6/25)·SK스퀘어 1,970,000원(6/22) 동반 고점 이후 7~8월 둘 다 조정(8/31 SK 545,000·스퀘어 1,037,000, 각 −36%·−47%)됐는데, 스퀘어가 더 크게 빠져 상장 기준 할인율은 2026.07.27 최저 50.2%까지 좁혀졐다가 8월 말 55.3%로 소폭 되벌어졌습니다. 즉 최근 두 달의 하락은 지주 할인 확대가 아니라 기초자산(스퀘어→하이닉스) 조정을 SK㈜가 덜 반영한 결과입니다. 여전히 70%→55.3%로, 상장 지분만으로도 SK㈜가 시장에서 절반 이하로 평가받는 깊은 할인 상태입니다.
| 일자 | 할인율 | 상장지분(억) | 유통시총(억) |
|---|---|---|---|
| 2025.01.31 | 69.9% | 271,514 | 81,612 |
| 2025.02.28 | 70.3% | 267,054 | 79,243 |
| 2025.03.31 | 70.8% | 244,637 | 71,418 |
| 2025.04.30 | 68.2% | 229,736 | 72,961 |
| 2025.05.30 | 60.0% | 225,716 | 90,209 |
| 2025.06.30 | 61.2% | 290,134 | 112,692 |
| 2025.07.31 | 57.9% | 265,916 | 111,866 |
| 2025.08.29 | 55.4% | 255,820 | 114,070 |
| 2025.09.30 | 58.7% | 280,401 | 115,723 |
| 2025.10.31 | 59.7% | 340,189 | 136,939 |
| 2025.11.28 | 58.7% | 354,543 | 146,307 |
| 2025.12.30 | 61.1% | 363,392 | 141,347 |
| 2026.01.30 | 61.0% | 470,827 | 183,779 |
| 2026.02.27 | 57.6% | 521,732 | 220,976 |
| 2026.03.31 | 58.5% | 399,933 | 165,870 |
| 2026.04.30 | 61.7% | 611,248 | 234,202 |
| 2026.05.29 | 51.1% | 762,031 | 372,518 |
| 2026.06.30 | 50.5% | 927,995 | 459,586 |
| 2026.07.31 | 52.4% | 644,564 | 306,942 |
| 2026.08.31 | 55.3% | 672,056 | 300,329 |