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SK㈜ NAV 대시보드 034730

주가 2026.07.15 종가 스냅샷 (KRX) · 컨센서스/비상장 추정 2026-07-20 · 시세 불러오는 중…

한눈에. SK㈜는 SK그룹 지주회사로, 가치의 대부분이 자회사 지분에서 나옵니다. 상장 지분(SK스퀘어→SK하이닉스, SK이노 등)만 80.7조인데 유통 시가총액은 33.5조에 불과 — 상장 지분만으로도 이미 58% 할인입니다. 비상장(실트론·에코플랜트·팜테코)과 자체사업을 더한 순NAV 82.6조 기준 할인율은 59.4%로, 국내 지주사 최고 수준입니다. 아래 시계열은 상장 지분 기준 할인율(사용자 지정)을 2025-01-01부터 그린 것입니다.

① NAV 구성

상장 지분 (시가 평가)

종목	코드	보유주식수	지분율	종가(원)	지분가치(억)
SK스퀘어	402340	42,452,202	32.1%	1,382,000	586,689
SK이노베이션	096770	88,052,777	51.7%	117,000	103,022
SK텔레콤	017670	65,668,397	30.6%	85,000	55,818
SK바이오팜	326030	50,134,940	64.0%	78,200	39,206
SKC	011790	15,390,000	40.6%	90,400	13,913
SK네트웍스	001740	97,142,856	43.9%	8,200	7,966
상장 지분 합계					806,613

보유주식수는 DART FY2025 사업보고서 실측 고정, 종가는 2026.07.15 KRX. 지분율은 공시 시점 기준(자회사 발행주식수 변동 시 현재 실제 비율과 다를 수 있으나 지분가치=보유수×종가는 정확).

비상장 지분 · 자체사업 · 순차입금 (추정)

항목	지분율	base(억)	감도범위	근거
SK실트론	51.00%	18,000	3,180~20,776	두산 우선협상 EV 5조(2025-12) 기반. 하나 장부 3,180 ↔ 삼성 20,776
SK에코플랜트	66.66%	15,000	7,850~33,600	FI 재매입(2026-04)·1Q26 영업익 9,310억 급증. 하나 7,850 ↔ SK증권 33,600
SK팜테코	86.55%	16,500	14,290~34,600	장부 기준. 2023 프리IPO 기업가치 4조 시 ~34,600 상방
SK시그넷	66.71%	2,000	2,000~2,000	별도 리레이팅 없이 장부가 소규모
자체사업·브랜드	100%	49,000	—	SK AX(C&C) IT ~1.6조 + 브랜드 로열티 ~3.3조
지주 순차입금	별도	−80,000	—	DART 3Q25 별도: 차입 10.45조 − 현금성 2.41조 ≈ 8.0조
우선주	—	−1,400	—	우선주 차감

비상장 가치는 증권사 하우스별 편차가 커(실트론·에코플랜트 3~4배) 추정치입니다. base는 최근 거래·1Q26 실적을 반영한 중립값, 감도범위는 하우스 최저~최고입니다.

자기주식 24.6% 처리. 할인율은 유통주식(55,086,352주, 자사주 차감) 기준입니다 — 자사주는 배당·의결권이 없고 2027-01-04 소각 예정이라 경제적 청구권이 없습니다. 이 기준의 순NAV 할인율은 59.4%(SK증권 60.7%와 정합). 완전발행주식(자사주 포함 73,068,838주)으로 보면 시가총액 444,989억·할인율 약 46%로, 다른 하우스 컨센서스(~50%)와 가깝습니다.

② NAV 합산 vs 시가총액

상장 지분

806,613

억원 · NAV의 89%

비상장 지분

51,500

억원 · 감도 27,320~90,976

자체사업·브랜드

49,000

억원

Gross NAV

907,113

억원 · 순차입금 전

순NAV

825,713

억원 · 순차입금·우선주 차감

유통 시가총액

335,476

억원 · 유통주식 55,086,352주(자사주 24.6% 차감)

순NAV 대비 할인율

59.4%

감도 58~61% · 유통주식 기준

상장 지분 대비 할인율

58%

비상장 무시, 상장만

주당 순NAV

1,498,943

원 · 현재가 609,000원 대비 +146%

③ 상장 지분 대비 할인율 추이

비상장 가치를 제외하고 상장 지분가치만을 기준으로 한 할인율 = 1 − 유통시총 ÷ 상장지분가치. 비상장은 일별 시세가 없어 시계열에서 제외했습니다(사용자 지정). 값이 클수록 시장이 SK㈜를 보유 상장지분 대비 싸게 매긴다는 뜻입니다.

현재 (07.15)

58.4%

시총 335,476 / 상장지분 806,613 억

기간 최대

72.6%

2025.03.13

기간 최소

50.7%

2026.06.30

기간 평균

62%

373영업일

기간 중 할인율 70.1% → 58.4%로 좁혀졌습니다. SK하이닉스 HBM/AI 랠리로 SK스퀘어 등 상장 지분가치가 급등하는 동안 SK㈜ 주가도 함께(때로 더 빠르게) 재평가받으며 지주 할인이 축소됐습니다 — 밸류업 공시·2026-03 자사주 20.11% 소각 결의(2027-01-04 예정)가 리레이팅을 뒷받침한 것으로 보입니다. 2026-06-30 최저 50.7%(SK㈜ 고점 부근)를 찍은 뒤 최근 다시 58%대로 벌어졌습니다. 다만 여전히 70%→58%로, 상장 지분만으로도 SK㈜가 시장에서 절반 이하로 평가받는 깊은 할인 상태입니다.

데이터 표로 보기 (월말 기준)

일자	할인율	상장지분(억)	유통시총(억)
2025.01.31	70.0%	271,514	81,583
2025.02.28	70.3%	267,054	79,214
2025.03.31	70.8%	244,637	71,392
2025.04.30	68.3%	229,736	72,934
2025.05.30	60.0%	225,716	90,176
2025.06.30	61.2%	290,134	112,652
2025.07.31	57.9%	265,916	111,825
2025.08.29	55.4%	255,820	114,029
2025.09.30	58.7%	280,401	115,681
2025.10.31	59.8%	340,189	136,890
2025.11.28	58.7%	354,543	146,254
2025.12.30	61.1%	363,392	141,296
2026.01.30	61.0%	470,827	183,713
2026.02.27	57.7%	521,732	220,896
2026.03.31	59.6%	410,282	165,810
2026.04.30	62.4%	622,154	234,117
2026.05.29	51.8%	771,824	372,384
2026.06.30	50.7%	931,612	459,420
2026.07.15	58.4%	806,613	335,476